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每经记者 王砚丹 每经裁剪 赵云

8月22日，《逐日经济新闻》记者从业内获悉，中国证券业协会近期草拟形成《对于修改〈初次公开刊行证券网下投资者处理功令〉的决定（征求认识稿）》，并于近日运转征求行业认识。该改进功令拟定于10月1日运转施行。

这次对《网下投资者处理功令》的修改畛域广，触及30条，其中改进22条、新增6条、删除2条。修改要点在于强化网下投资者的专科性、优化注册条件、作念好与科创板新股市值配售轨制的衔尾、强化投资者适合性处理和行径处理等方面。

其中最值得一提的是，本次新增规定“网下机构投资者应当诞生首发证券风险绩效傍观计划”。

该条件要求网下机构投资者对报价的客不雅性、审慎性进行回溯考据，对于上市公司上市夙昔及之后第二年被施行风险警示、股票鉴别上市粗略计划事迹较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓刊行、自己失当报价行径激发负面舆情、被投诉或举报等情况，纳入对订价小构成员的绩效薪酬递延支付粗略回退机制，并如期向协会讲演。来去东谈主员出现操作演叨的，也应由网下机构投资者进行里面追责。

以下是《逐日经济新闻》记者回归的本次打新功令修改较垂死部分。

要点一：对网下打新机构对职工薪酬绩效傍观作出规定

修改后的新规新增了网下打新机构对职工薪酬与绩效傍观的原则。

一是要求开荒首发证券薪酬傍观机制，轮廓考量计划东谈主员和投资决议东谈主员的专科胜任身手、执业质地、合规情况、业务收入等各项成分确定东谈主员薪酬表率。二是明确规定网下机构投资者应当诞生首发证券风险绩效傍观计划，对报价的客不雅性、审慎性进行回溯考据。

其中，对于上市公司上市夙昔及之后第二年被施行风险警示、股票鉴别上市粗略计划事迹较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓刊行、自己失当报价行径激发负面舆情、被投诉或举报等情况，应纳入对订价小构成员的绩效薪酬递延支付粗略回退机制，并如期向协会讲演。

此外，网下机构投资者还应当明确订价小构成员出现被收受与网下询价和配售业务关联的自律处理模范、模范刑事背负、行政监管模范、阛阓禁入模范、行政处罚、刑事处罚等情形的，网下投资者应当视情节严重进度，根据里面轨制和事迹契约的规定，过程里面审批样式，要求其退还违游记径发生夙昔部分或一起绩效薪酬。来去东谈主员出现操作演叨的，由网下机构投资者

要点二：明确科创板网下打新增多600万市值要求

新规明确规定，网下投资者所属的自营投资账户注册配售对象，应具备一定的投资实力，其从上海证券来去所和深圳证券来去所二级阛阓买入的非限售股票和非限售存托字据适度最近一个月末总市值应不低于6000万元。除此除外，注册科创板业务权限，其从科创板买入的非限售股票和非限售存托字据适度最近一个月末总市值应不低于600万元。

值得一提的是，根据上交所发布《上海阛阓初次公开刊行股票网下刊行施行详情（2024年改进）》，针对投资者参与科创板网下刊行业务，上述详情也新增了科创板600万市值要求。因此本处修改应是为保合手关联功令一致性。

要点三：明确被收受自律模范的网下投资者需按照注册样式向协会提交注册肯求

网下投资者或其处理的配售对象因被收受不得参与网下询价和配售业务、列入适度名单自律模范的，期限届满后自动转为暂停景色。网下投资者或其处理的配售对象被暂停的，肯求重新参与首发证券网下询价和配售业务的，应按照注册样式向协会提交注册肯求，并稳妥网下投资者或配售对象注册条件。

要点四：明确网下投资者应审慎使用主承销商研报，不得由券商代写订价依据

新规新增了两条对网下投资者如何使用券商研报或服务的规定，并明确不得由券商代为报价、申购。

网下投资者应合理、审慎使用首发证券神气主承销商提供的投资价值计划讲演，不得以任何神气私行公开粗略露出投资价值计划讲演或其本色，粗略发表与网下询价和配售业务关联不实或失当言论，对网下刊行模范酿成不良影响或效果。

证券公司十分责任主谈主员在首发证券网下询价和配售业务中，不得接纳网下投资者的奉求代其撰写订价依据粗略进行报价、申购。

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要点五：明确存在关联相干网下投资者需收受有用封闭模范

针对存在关联相干的网下投资者，如何保合手报价和申购的零丁性，新规也作了规定。

网下投资者之间如存在关联相干、对刑事背负共同财产、股票投资等事项协商一致的，在参与兼并个神气网下询价与申购业务时，应确保在稳妥关联法律法则、监管规定要求的前提下，收受有用封闭模范零丁开展网下询价与申购业务，不得就撰写订价依据、确定报价区间或具体价钱等事项进行协商。不可收受有用封闭模范零丁开展网下询价与申购业务的，不得参与兼并神气的网下询价和申购业务。

此外，新规还规定，网下投资者肯求主体潜藏要紧情况粗略提供伪善材料肯求注册网下投资者以及配售对象的，协会不予受理粗略不予注册，同期肯求主体在一年内不得再次提交注册肯求。

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